当前位置: 首页>>亚洲中文字幕视频区 >>浮力影院sq86cmm

浮力影院sq86cmm

添加时间:    

注,上表含应收票据周转率纵向来看,除同济堂外的5家各年度的应收账款周转率比较正常,没有出现大幅波动的情况,原因是下游客户主要是公立医疗机构,这些医疗机构普遍建立了严格的财务制度,与所有医药流通企业的结算周期基本形成制度,此外,公立医疗机构出现坏账或赖账的概率非常低。

根据中国医药商业协会统计数据,公司2017年销售收入规模全国医药商业排名第17位(2016年排第20位)。(2)业务亮点医疗器械耗材已覆盖全国,该业务收入占比较大,2016-2018年均超过55%,使得上市公司整体毛利率水平较高。2017年是全国范围内两票制集中落地的年份,在药品两票制正式开始执行外,已有多个省份在器械领域开始省内推行器械版两票制:目前陕西全省实行过一年,12月1日医改排头兵安徽也正式发文实行耗材两票制,涉及血管介入类、非血管介入类、骨科植入、神经外科、电生理类、起搏器类、体外循环及血液净化、眼科材料、口腔科、其他等十大类高值医用耗材。

医药流通企业是指从上游厂家采购医药产品,再销售给医疗机构、经销商、零售药店的企业。由于历史原因,国内的医药流通企业呈现区域寡头垄断特征,即某一省份或区域有少数几家大型医药流通企业,而其中又往往出现1家独大的情况。当然,区域寡头企业是带着紧箍咒的,主要原因是公立医疗机构的药品采购价格一般由由政府主导,集中招标、统一确定,买卖双方没有议价的权利。

(来源:根据Choice数据计算)有息负债出现在2018年出现大幅增长的重要原因是,2017年医药流通“两票制”和药品零加成在全国实施,由此使得:其一,2017年、2018年医药流通环节通过并购带来的行业集中度提升,对外并购则加大了资金需求;其二,药品零加成后,医疗机构拉长了账期,导致流通企业的资金需求大幅增加,进而迫使这些企业的债务融资快速增加。

1、有息负债整体看,6家公司的有息负债均不断增加,其中,南京医药在2017年暴增到63.41亿元(短期借款50.52亿元),2018年又快速下降到38.70亿元;嘉事堂的有息负债增长液非常明显,2016年28.24亿元增长到2018年的51.12亿元,增长了近1倍;柳药股份、同济堂2018年较2017年均增长了1倍多。

因此,即便某企业垄断一个区域的市场,但其盈利水平不太可能长期、大幅超过行业平均,超额收益在医药流通行业中很少出现。一、主要覆盖公司简析本文覆盖的6家公司均是某一省份或地区的医药流通龙头企业,各自的经营成果反映在财务数据上,或是营收规模较大但盈利较少,或是以应收账款换规模扩张,或是财务指标长期稳定但利润分配却另有玄机,或是大本营竞争激烈主动寻求突围,等等。

随机推荐